來源：香港文匯報(bào)
近期港股走勢反復(fù)，醫(yī)藥板塊也受「帶量采購」影響普遍重挫。但雖同屬于醫(yī)藥股，中藥板塊卻未產(chǎn)生大幅波動，在熊市中也體現(xiàn)出其獨(dú)特的抗風(fēng)險(xiǎn)性。事實(shí)上近年來隨著大健康產(chǎn)業(yè)進(jìn)入國家戰(zhàn)略，以及在《中醫(yī)藥法》、中藥飲片GMP規(guī)范等政策的支持下，中醫(yī)藥行業(yè)已進(jìn)入高速發(fā)展期。在這樣的大環(huán)境下，作為中藥行業(yè)中的創(chuàng)新者，中智藥業(yè)(3737)長期有望抓住行業(yè)機(jī)會趁勢突圍。
草晶華破壁草本持續(xù)高增長
中智藥業(yè)主要從事生產(chǎn)和銷售中成藥、新型中藥飲片和保健品。集團(tuán)旗下產(chǎn)品包括 「草晶華」破壁草本系列、「草晶華」破壁草本SC、及「中智」中藥破壁飲片系列新型中藥飲片。通過獨(dú)特的氣流粉碎破壁技術(shù)，中智的新型中藥飲片產(chǎn)品可以在保護(hù)藥材有效性的同時(shí)，大大提高藥材的吸收率及應(yīng)用便捷性，因此廣受市場歡迎。其中「草晶華」破壁草本銷售表現(xiàn)強(qiáng)勁，2012至2017年，「草晶華」破壁草本六年復(fù)合增長率高達(dá)73.96%，截至2018年上半年，「草晶華」破壁草本銷售額按年增長57%。
受高毛利產(chǎn)品收入大幅增長帶動，中智業(yè)績近年來同步保持快速增長態(tài)勢。據(jù)2018上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)現(xiàn)收入5.57億元(人民幣，下同)，按年增長29%；毛利3.43億元，按年增長35.4%，公司毛利率上升3%至61.6%；公司錄得凈利潤4,700萬元，按年增長22.1%。
銷售渠道及推廣布局完善
目前集團(tuán)在銷售渠道及推廣方面亦逐漸完善布局，現(xiàn)公司新型中藥飲片銷售團(tuán)隊(duì)超過1,000人，零售和醫(yī)院渠道的合作經(jīng)銷商各297和213家，覆蓋零售網(wǎng)點(diǎn)2.3萬個(gè)，醫(yī)院834 家，6個(gè)電商平臺， 覆蓋全國31個(gè)省市。同時(shí)公司2016年引入了特勞特定位咨詢公司，進(jìn)一步提升集團(tuán)營銷和品牌推廣效率。未來隨著集團(tuán)網(wǎng)點(diǎn)的銷售增長潛力逐步釋放，集團(tuán)業(yè)績有望獲得更好表現(xiàn)。
集團(tuán)目前已完成中藥全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，包括中藥材種植、產(chǎn)地初加工、飲片炮制加工、倉儲流通、終端銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)，持續(xù)深耕中藥產(chǎn)品質(zhì)量控制。此外，集團(tuán)致力于中藥創(chuàng)新，研發(fā)主要聚焦新型中藥飲片的有效性及安全性研究，目前集團(tuán)擁有各項(xiàng)專利技術(shù)共64項(xiàng)，中成藥研發(fā)獲批種類已達(dá)60種，正在銷售中成藥種類達(dá)35種，未來仍有25種產(chǎn)品將持續(xù)推出。
受益中藥現(xiàn)代化發(fā)展以及消費(fèi)升級的趨勢，中藥飲片市場集中度將進(jìn)一步提高。中智藥業(yè)亦有望在未來憑借其中藥創(chuàng)新技術(shù)及銷售管道的不斷擴(kuò)展迎來黃金增長機(jī)會，推升公司在市場中重估的潛力，投資者可趁低收集。
